~&La titrisation en Europe &~
«La titrisation est un mécanisme par lequel des actifs financiers spécifiques et non liquides sont convertis en des titres négociables sur les marchés de capitaux prend de plus en plus d’ampleur et est devenue une méthode de financement commercial très répandue dans le monde entier.
L’Europe est à la pointe de cette tendance, la croissance continue et l’expansion des marchés de titrisation générant des bénéfices non négligeables et de bons rendements pour les émetteurs, les investissements, les négociants sur titres, les gouvernements nationaux et publics.
Les membres du forum Européen sur la titrisation estiment cependant que, compte tenu de la croissance continue et de l’expansion des marchés Européens de titrisation, il convient de procéder à des avances importantes et à des améliorations quant au reporting sur les opérations.
Dans le présent document, l’expression ‘ reporting sur les opérations’ signifie le calcul et la diffusion périodique (normalement mensuelle), postérieurs à l’émission, des rapports de rendement pour les opérations de titrisation. Un tel reporting sur les opérations se subdivise généralement en deux parties :
- Les informations au niveau du portefeuille sous-jacent, pour ce qui concerne les caractéristiques et le rendement des créances et des autres actifs financiers qui sont la source des paiements provenant des opérations de titrisation.
- Et les informations au niveau du titre lui-même, pour ce qui concerne l’attribution et la distribution de ces flux de fonds aux détenteurs de différentes tranches de titres, conformément à leurs priorités de paiement et à leurs caractéristiques.
Les acteurs du marché de titrisation comptent sur le reporting sur les opérations comme première source d’information afin d’analyser, de fixer le prix, de négocier et de régler les titres adossés à des prêts hypothécaires et adossés à des actifs sur le marché primaire et secondaire.
En tant que telle, le reporting sur les opérations peut être assimilé à un reporting financier périodique, fourni au marché par des sociétés émettrices de titres de créance et de participation traditionnels.
A l’instar de l’importance que peuvent prendre les résultats récents pour que l’on puisse procéder à une évaluation de la valeur des titres de créance ou de participation d’une entité, le reporting sur les opérations est nécessaire pour évaluer le rendement passé, et les perspectives à venir des instruments financiers titrisés.
Les investisseurs et les négociateurs apprécient la disponibilité et la qualité des reporting sur les opérations pour déterminer si et à quel niveau il faut investir ou tenir des marchés sur ces titres.
Le reporting sur les opérations permet également de fournir des informations essentielles pour l’attribution et la distribution de fonds en capital et intérêts nécessaires à la compensation et au règlement des titres».
